8月15日，央行发布《2025年第二季度中国货币政策执行报告》（下称“执行报告”），再次强调把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。
合理的物价水平体现着经济活跃度，近来相对低迷的物价水平引起了各方高度关注。国家统计局的数据显示，7月份全国居民消费价格指数（CPI）环比由降转涨，上涨0.4%，同比持平。今年政府工作报告将居民消费价格涨幅预期目标调整为2%左右，要达到全年预期涨幅目标，还需多方努力。
在此需要克服物价水平低对消费者有利的片面观点。正如国家统计局相关负责人在今年5月国新办举行的新闻发布会上所表示的：当前物价总体处在低位，这会给企业生产经营带来压力，影响居民的就业增收。
如果物价合理回升伴随着居民收入增长、消费活力恢复、就业机会增多的话，对大多数人来说是件好事。
而支持物价合理回升是一项系统工程，需要多方面努力。其中货币政策尤为重要，“金融活水”可以在供需两端发挥积极作用。物价的根本决定因素在于供需，供需两旺会促进物价合理回升。
近年来，我国货币政策方面持续多次降准降息，保持了流动性充裕、社会融资条件较为宽松，针对性地在有关消费的领域采取具体措施，在总体上对稳定物价、避免通缩发挥了积极作用。
今年6月，央行、国家发改委、财政部等印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》强调，要引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。
此前5月，央行决定设立5000亿元服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持；日前，财政部等部门发布了消费领域的“两贴”实施方案，目的也是从居民消费需求和企业服务供给两端发力，加大融资支持力度。
下一步，要更加充分体现把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，还有一些工作需要继续加强。
首先是货币政策的支持要进一步降低市场主体融资成本。
执行报告中说，要根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。
执行报告同时强调，推动社会综合融资成本下降。包括健全市场化的利率调控框架，5月下调政策利率0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，强化利率政策执行，带动存贷款利率下行。
其次，是货币支持政策要更加瞄准关键领域和关键环节。
关键领域和关键环节体现在消费领域的市场主体生存、发展基础强化，以及消费者消费意愿和消费能力持续性上。两者相辅相成，是促进物价合理回升的基础。
对消费领域市场主体现在面临的困难要有充分认识，对持续提升消费者消费意愿和消费能力需要解决的根本问题，也需要去充分认识和把握。
“两贴”政策出台就是为了解决上述问题。同时，执行报告强调，要推动金融支持消费政策落实落地、促进扩大高质量消费供给、积极拓展多元消费场景、满足经营主体和消费者融资需求，也是为了着力解决上述问题。
统计数据表明，今年上半年，全国居民人均可支配收入2.2万元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.4%。这为增强消费者融资要求提供了坚实基础。
再次，是金融支持政策要为依法依规治理企业低价无序竞争服务。
执行报告强调，近期中央强调纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，提振消费的宏观调控思路也在逐步有效落地，这些方面对物价的合理回升也将产生积极影响。
例如，企业的“补贴”是市场行为，但要在自己的能力范围内。如果超出了这一范围，或者一味使用融资手段去实现“补贴”，那就需要综合各方面的考量，该禁止的禁止，该处罚的要依法依规处罚。当企业不再“内卷”，而是专注于创造真实价值，供需关系自然会得到改善，那么物价合理回升也就有了更坚实、更可持续的基础。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
一财评论员
一财社论 相关阅读
普惠、科技、服务消费，央行货政报告勾勒三大金融服务核心方向下阶段货币政策将持续落实适度宽松基调。
5 166 08-15 20:27
一财社论：消费驱动应当走出单纯刺激范式巩固经济企稳向好趋势，不是回归到投资驱动的传统轨道，也不是继续刺激消费，而是从根本上改变人们对消费与储蓄的相对价格，从而改变人们的需求弹性，真正营造一个消费友好型制度环境。
186 08-11 19:56
美联储褐皮书：经济略有增长，物价压力或将升级企业招聘趋谨慎。
204 07-17 06:55
讨论物价别跑偏！权威专家详解“通货膨胀是货币现象”适用边界扩内需、治内卷有望畅通经济循环，促进物价合理回升。
92 07-14 17:41
聚焦人民币汇率、货币政策、提振消费……央行发布会要点速览邹澜指出，货币政策的传导是需要时间的，已经实施的货币政策的效果还会进一步显现。下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策。
102 07-14 16:42 一财最热 点击关闭掘金配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
